KBANK : งบผิดคาด กำไรสุทธิ 4Q23 ที่ 9,400 ล้านบาท ต่ำกว่า Consensus 9%

KBANK : งบผิดคาด กำไรสุทธิ 4Q23 ที่ 9,400 ล้านบาท ต่ำกว่า Consensus 9%

KBANK รายงานกำไรสุทธิ 4Q23 ที่ 9.4 พันล้านบาท (+194% yoy, -17% qoq) ต่ำกว่าการประมาณการของเรา 7% และต่ำกว่า Consensus คาด 9%

ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และต้นทุนเครดิตที่สูงกว่าคาดที่ 220 bp

ทั้งนี้ผลประกอบการได้รับแรงหนุนจากสินทรัพย์ที่มีการปรับมูลค่าตามราคาตลาด (Mark to Market) จำนวนมากที่ 4.2 พันล้านบาทใน 4Q23 (vs. ค่าเฉลี่ยที่ 2.7 พันล้านบาทในช่วง 3 ไตรมาสที่ผ่านมา)

ถึงแม้ว่าจะมีต้นทุนเครดิตที่สูงและการตัดหนี้สูญในเชิงรุก อัตราส่วน NPL ใน 4Q23 เพิ่มขึ้นเป็น 3.78% (vs. 3.67% ใน 3Q23)

สิ่งนี้แสดงถึงการก่อ NPL ของ KBANK ที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นข้อกังวลหลักในมุมมองของเรา

เราเห็นแนวโน้มของการก่อตัวของ NPL ของ KBANK อยู่ที่ประมาณ 210 bp ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ต้นทุนเครดิต 180-190 bp อาจไม่เพียงพอสำหรับ KBANK ในปี FY24

นอกจากนี้ เราเห็นสัดส่วนสินเชื่อใน Stage2 ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ สัดส่วนสินเชื่อปกติลดลง

ตัวเลขทางการเงินที่น่าสนใจอื่นๆ ของ KBANK ประกอบด้วย

– NIM อยู่ที่ระดับ 3.89% (+7bp qoq) ตามที่เราคาด,

– อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ (cost to income) อยู่ที่ 48% เพิ่มขึ้นจาก 42% ใน 3Q23 ส่วนใหญ่มาจากการลงทุนด้าน IT

– NPL อยู่ที่ 3.78% สูงขึ้น qoq ถึงแม้จะมีการตัดหนี้สูญ

– NPL Coverage ratio อยู่ที่ 142% ลดลงเล็กน้อยจาก NPL ที่สูงขึ้น

ทั้งนี้ KBANK จะจัดประชุมนักวิเคราะห์ในเช้าวันนี้และเราจะกลับมาพร้อมกับข้อมูลเพิ่มเติม

#SET #mai #Stock  #IPO  #หุ้น #หุ้นกู้ #ตราสารหนี้ #theopportunity #กองทุนรวม #SSF #RMF  #ESG #ทองคำ #พันธบัตร #ข่าวหุ้น #Bitcoin #bullymarket #การเงิน–ลงทุน #เศรษฐกิจ #การเมือง #ต่างประเทศ #ความรู้ #CGSCIMB