ลงทุนหุ้นทางต่ำ ต้องอดทนรอคอยความสำเร็จให้เป็น !

The deep value investment

#TheoppXGuru #นายแว่นลงทุน

“หุ้นไทยยังมีหุ้นดี ผู้บริหารซื่อสัตย์ อยู่พอสมควร สำคัญที่นักลงทุนต้องไม่หวังรวยเร็ว ลงทุนระยะยาวให้ “ทบต้น” ต้องไม่โลภ”

แนวทางการลงทุน ถ้าแบ่งแบบง่าย ๆ ออกเป็นสองรูปแบบ สำหรับผมแล้ว ได้แก่ การลงทุนหุ้นทางต่ำ หรือหุ้นที่ราคาลงมากองกับพื้น (deep value investment) กับ แนวทางการลงทุนหุ้นทางสูง คือ ซื้อราคาสูงเพื่อหวังให้สูงขึ้นไปอีก (momentum investment)

ทั้งสองแนวทางผมคิดว่าไม่มีอะไรผิด หรือถูก ขึ้นอยู่กับจริตของนักลงทุน และแนวทางการลงทุนของแต่ละท่านครับ

สำหรับผมแล้วการลงทุนในหุ้นทางต่ำ คือ เป็นหุ้นที่ราคาหล่นลงมามาก ๆ อาจหล่นลงมากว่า 50% หรือมากกว่า ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี หรือต่ำ Book (PBV<1) เป็นแนวทางที่ผมกำลังสนอกสนใจ และเลือกใช้ในภาวะตลาดแบบนี้

เนื่องจากการลงทุนแนวหุ้นทางสูงนั้น หากเราเลือกหุ้นดี แต่ราคาแพงเกินไป เราอาจติดกับดัก หรือติดหุ้นในราคาสูง และยิ่งหุ้นตัวนั้นเป็นหุ้นทรงเจดีย์ เราจะยิ่งออกมายาก คือราคาหุ้นนั้นอาจไม่กลับไปเหมือนเดิมอีกต่อไปเลยก็ได้

สำหรับแนวทางการลงทุนในหุ้นทางต่ำ ก็มีความเสี่ยงไม่แพ้หุ้นทางสูง เพราะเราอาจไปซื้อหุ้นที่แย่จริง ๆ ตะวันตกดินแล้ว หรือหมดอนาคต พื้นฐานเปลี่ยนไปแบบสิ้นเชิงตลอดกาลนานก็เป็นได้ แต่หากเราเลือกลงทุนเสียหน่อย เราจะเจอของดี หรือเจอเพชรในตมก็ว่าได้ โดยเฉพาะช่วงเวลาตลาดตกต่ำมักจะมีของดีราคาถูกให้เราเลือกเสมอ ๆ 

แนวคิดแบบนี้ ผมเคยใช้กับหุ้นชาเขียวตัวหนึ่ง ในช่วงปี 2019 ราคาหุ้นตกหล่นต่ำลงไปเหลือแค่ 3 บาท พอราคาหุ้นขยับปรับขึ้นมาเท่าตัว หรือ 6 บาท ผมเองก็กล้า ๆ กลัว ๆ ที่จะลงทุน แต่ด้วยราคาหุ้นที่ต่ำมากแล้ว ผมจึงตัดสินใจลงทุน แต่มาเชื่อมั่นเอาหนัก ๆ ก็ราคาเริ่มทะลุ 10 บาทเข้าไปแล้ว กว่าหุ้นตัวนี้จะขยับปรับขึ้นเป็นหุ้นเติบโตอีกครั้ง แถมมีปันผลงาม ๆ ก็ปาเข้าไปหลายปีดีดัก ต้องทดสอบน้ำอดน้ำทนของนักลงทุนคนแล้วคนเล่า จนถึงมือของคนที่เป็นเจ้าของตัวจริง

หุ้นตัวต่อมาที่ผมอยากหยิบยกเอามาให้พินิจพิจารณากันก็คือ หุ้นเดินเรือ หุ้นตัวนี้ผมลงทุนตั้งแต่ปี 2018 จนราคาหุ้นมาตกต่ำสุดเหลือเพียงบาทกว่า ๆ ในระยะเวลา 1-2 ปี ผมเริ่มซื้อหุ้นตัวนี้ที่ราคา 8 บาท และซื้อถัวเฉลี่ยขาลงมาตลอดทางจนทุนอยู่ที่ราว 4-5 บาทต่อหุ้น พอได้เวลาของมัน หุ้นก็ขยับปรับตัวทะลุ 5 บาท ! แน่นอนว่าผมขายหมดเกลี้ยง แต่นั่นเป็นการกระทำที่ผิดพลาดเอามาก ๆ เพราะราคาหุ้นยังวิ่งต่อ !

การทำใจซื้อหุ้นในราคาที่สูงกว่าทุนเป็นเรื่องยากยิ่ง แต่ผมก็ตัดสินใจทำมัน ด้วยการกลับไปซื้ออีกครั้่งที่ราคา 10 บาท แม่เจ้าประคุณ ! ราคาหุ้นพุ่งไปสูงสุด 60 บาทต่อหุ้น !

การลงทุนแนวหุ้นทางต่ำ หรือ deep value stock นั้น เป็นเรื่องยาก ไม่ใช่อะไรที่ง่ายดายดังที่เราคิดนะครับ นักลงทุนต้องอาศัยความอดรนทนนาน ๆ เพื่อได้ลิ้มรสชาตแห่งความสำเร็จในระยะเวลาใดเวลาหนึ่ง … บางคนอาจจะคิดว่า ทำไมเราไม่ไปซื้อตอนมันจะดีดเด้งไปเลย ผมคิดว่า ใช่ครับ เป็นความคิดที่ถูกต้อง แต่เราคงต้องเก่งมาก ๆ และเราคิดอะไรสั้น ๆ เรามักจะไม่ได้ผลตอบแทนเป็นกอบเป็นกำ เหมือนคนที่ลงทุนมายาวนาน ทำการบ้านมานาน ไม่รู้สิครับ จะอธิบายยังไงดี !

อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่า … การลงทุนแนวนี้มีความเสี่ยงสูงไม่แพ้การลงทุนแบบหุ้นทางสูง (momentum investment) แต่หากเราทำสำเร็จ สิ่งนี้อาจเปลี่ยนชีวิตเราได้ เคล็ดลับก็คือ เราต้องรู้ลึกรู้จริง มีความอดทนสูง รับแรงกระแทกกระเทือนจากราคาหุ้นที่ขึ้นลงอย่างบ้าคลั่งในแต่ละวัน มองข้ามความผันผวนรายวัน รายสัปดาห์ รายเดือน แม้กระทั่งรายปี หากเราประสบพบความสำเร็จแล้ว เราจะรู้ว่ามันคุ้มค่ากับการที่เราต้องมานั่งซื้อ ๆ ขาย ๆ รายวันมากโข แต่อาจไม่จริงสำหรับบางคนนะครับ โปรดพิจารณาให้ถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจครับ.